宠物用品怎么推入市场化,宠物用品销售渠道
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为什么新股发行后可能会存在超募的问题呢?超募有利吗?
新股上市,一般来说都需要找一个募集资金的项目,然后按照项目计算出所需资金,去股市上募集。参与募集资金的投资者,可以得到上市公司的部分股权。当很多投资者看好该公司参与资金的募集,那么可能会出现募集资金超过原来预算的情况,这就是所谓的新股超募现象。对新股超募现象,思考A股认为这不是一个好事。原因如下。
首先,这是对社会资金的一个浪费。上市公司的投资项目需求资金就这么多,你给它更多的钱干什么呢?完全是多余的。多出来的钱,上市公司也没有投资项目,只能闲着。好点的公司可能会拿去买理财产品,这样收益相对稳定,对股东还算负责。有些不负责任的大股东,可能就会动歪脑子随便虚构一些投资项目把钱花掉,那可真是罪过了。有些人可能会说,不是有法律法规在约束上市公司吗,哪能随便给它们去买理财产品或者乱投项目?这是理想的想法,实际上大股东有很多方法规避这些约束的。不然,那有那么多公司买理财产品,或者投资巨亏。可见,超募实在是容易出事。还不如按照投资项目预算募集资金,该花多少募集多少。将多余的资金,给那些需要资金的企业吧。
其次,超募资金侵吞了二级市场的股价上涨空间。超募资金的实现,需要大幅提高发新股申购价格。也就是说,很多机构为了拿到申购新股的通行证,往往都会大幅提高申购报价。因为只有这样,才能尽可能提高入围新股配售的机会。这样,机构互相攀比,申购价越报越高,最后,远超该公司的利润支撑价,到了二级市场股价一步到位,只能跌跌不休,让二级市场的投资者买单。大家可以看看,目前新股上市后的走势是不是大多数都是这样。这几年的次新股,好多是上市后就是顶部,然后进入中长线的下跌趋势之中。只能等待将虚涨的部分价格跌掉才会止跌回升。这对二级市场来说,是一种非常不友好的模式。
有些投资者可能会说,我就是看好这个公司啊,我愿意以更高的价格买,我也不在乎上市公司如何处置这些资金。这纯属是投机性了。如果你对上市公司如何花你的钱都不在乎,只为了新股申购。一旦出现新股上市跌破申购价,你怎么办呢?当然,在很久以来,都很少出现过这种情况,中签新股都是赚钱的多。但是,在科创板试点注册制后,股市可能会改变哦。
总之,思考A股认为一个企业上市,目的应该就是有合适的项目了,再有资金需求,才去股市募集资金。募集资金后投资与项目,产生效益回报股东。这是一个正常的募集资金行为。如果脱离了这个思路,都很可能演变成所谓的“圈钱”,对股市的发展是不利的。
新股超募是三高发行的后遗症,那三高,高股价、高市盈率和高超募,正是因为高股价和高市盈率发行才会有超募问题。
最早出现超募也是普遍出现超募的是2009年的新股市场化发行改革,由于制度监管不到位,人情报价或者是胡互臭脚的报价导致发行价越来越高,出现严重超募。
科创板也出现了部分个股的资金超募,主要是对科创板炒新的期待,导致机构报价较高,
资金超募副作用多过利好,二级市场本来就缺钱,走势不振,发行人获得超过募投项目所需资金,等于是超预期抽离二级市场资金,会加剧二级市场资金的紧张,导致二级市场中走势更加低迷,像市场化改革的三年,二级市场跌成狗,一级市场红火的不得了。
如果发行人获得超募资金,使用好超募资金,给公司带来巨大的收益,这也是一件功德无量 好事,问题是发行人获得超募资金,有的用于买房。有的用于买车,有的用于存款,有的用于理财,有的甚至被大股东占用。很大一部资金被浪费了,这就是百合而无一利了。
另外发行人是根据募投资金和发行数量来确定募投资金的,在发行人发行数量不变下,出现资金超募,说明发行市盈率提升了,股价提高了,投资者要付出更大的成本才能获得同样的股份,,减少了二级市场投资者盈利空间,甚至新股直接破发,这是非常不利于二级市场投资者的。
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